没有盈利的公司却越做越大，这是为什么？这是很多初级创业者都很关注却一直想不明白的事，今天分享给大家。

商业领域分为３大市场：消费市场、生产市场、资本市场，事实上包括我在内，在绝大多数的时期都是在做“消费领域”市场，即我们所说的研究市场营销、品牌营销、产品流通、渠道、人群、**等等；

但真正的商业大市场是：资本市场，这就比如京东虽然不断的赔钱，但是其资本市值不断的溢价与增值

比如２０１５年北京青年使会投资机构的创始人麦刚老师，投资了一个叫“叫只鸭子”的外卖项目，天使投资３０００万**币，一下子把北京卖鸭子的创业者搞蒙了，北京的鸭子不说别人，只随便提一个菜市，一天卖掉的都会有几百单吧，但是就是这个“叫只鸭子”的项目被投了几千万，你说这得卖多少年多少只鸭子才能赚到呢？

所以，初段创业者每天思考的是“产品消费领域”除了消费领域，还有生产领域如重工领域，还有资本领域，事实上，我做创业教育，包括创业折腾这十多年，也是最近这几年才初入资本领域，而且只是小微创投……所以，这个资本领域水太深。

今日头条孙洪鹤，创业教育、品牌营销专家、《创业五部宝典》主编，互联网畅销著作〈风口〉联合主编，自媒体原创作者，欢迎关注我每天的原创文章，更多的实战分享请关注我的动态，也欢迎大家私下交流，如若认同请帮忙分享转发。

你好，很高兴回答你的问题，对于你的的问题我有这样几个看法：

第一点：企业小的时候为什么赚钱

因为每个企业小的时候都在做精细化管理，都能做到精细化管理。企业大了之后，企业必须做管理上的精细化管理转型。

管理的精细化转型肯定一段时间内给您带来大量的工作和辛苦，但不做精细化转型的后果肯定是企业大了反而不赚钱了。精细化管理势在必行。

第二点：企业越大相关的成本支出就越多

企业规模越大，所要用到的社会关系越广，用于社交(在国内，请相关人吃饭送礼必不可来少，同时包括通讯费用和**费用以及人员招聘费)的资金及**成本变高，设备购买及维护成本支出也自随之增高，人员越多，工资福利支出成本越高。在相等规模及知相等支出情况下，一个高附加值（知名度，产品技术含量和品质，如果是服务行业则要更高通讯费及社会关系网及国家****的增减制度）企业的盈利是高于低附加值（代道加工，代包业务类）企业的，盈利越高越容易生存。

第三点：企业越大竞争也就越激烈

在白热化的市场竞争面前，很多企业“做大做强”的痴心仍未搁浅，BCG将其称为“价值破坏者”——它们通过举债或投资、或并购新业务，希望实现规模扩张。但是，其现金流的主要作用并没有支持创新，而是用来偿还债务，从此陷入恶性循环。公司无法实现利润增长，迟迟走不出市场困境。

总之，新商业时代，商业被不断重构，所有行业都值得被重新再做一遍，成就你的其实是你的价值网，有多少人依赖你，这才是商业的本质。在这个越来越不确定的商业时代，没有一种模式是永恒的，企业的一切问题的根源都是增长出了问题，老板一切痛苦的本质都是源于没有增长，而核心是要持续为用户创造价值，我相信，一棵树不生长就会走向死亡，一个企业不增长就走向衰亡，万物皆有渐变到裂变，找到自己的裂变节奏，相信增长的力量，颠覆自己，打破常规，完成从一个维度到多个维度，从一次收入到多次收入，从一种收入到多种收入的跨越。逆势增长、超常规增长、裂变式增长，多一些可能性思维，做有意义的挑战和冒险

作为投资人，在创投圈经常看到的科技类企业基本上都是亏损中，却是规模越做越大。

其实，这是从2个维度上去看待这个问题：

1. 传统企业的成长与互联网行业公司成长的区别。我们所看到的绝大多数未盈利却规模越做越大的企业基本集中在互联网科技行业，国外以亚马逊为代表，而国内最为出名就是京东商城。这2家的亏损被说了很久，但并不妨碍他们越来越大。一般的传统企业是从利润的角度来一轮投资下一轮，甚至于没有上市前都是靠自己的主营业务来支撑行业的竞争力，而互联网行业天然是以用户数量和使用方式决定了该企业的数据价值，占据了行业最高点，然后将真正的用户心智占领，特别是以线上服务到线下贴近的电商模式更是如此，以资本的力量快速前进。

2. 数据的价值产能出现新变化，并不是以利润为先，而以未来为梦。这是科技行业的特征，比如说，特斯拉电动车，可以说完全是靠着融资的过度来实现自己的研发进程，而为什么有机构愿意给资金，那是因为机构资金赌的是未来以及真正去产能后的电动时代。而出行这个行业的数据价值可以说从区分来看，它是真正意义上的物联网入口。在能源问题上的另辟蹊径，其实是对传统行业的革新，而真正的革新出现，一定有新的大企业产生，利润只是附带的效应。

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这些公司一开启，就是往比较大的方向走的，例如一些搞技术研究的，搞平台的，因为前景被投资人看好，所以有资本进入，也就是现在不赚钱，还是有钱维持公司运转的。

但是对于很多小市民来说，创业这件事，更像是做生意，因为没有人给你投资，所以得优先考虑怎么赢利，要不活不过明天

企业不盈利能做大是一个伪命题，不管实体企业还是互联网企业不盈利都是一个死！

其实都是看谁能拼到最后，谁的融资能力强。不盈利是为了占有市场份额，等占到一定份额，一定的体量，可以通过更多的盈利点来创收（如现在流行的跨界打劫），互联网企业体现的尤为突出，所以给人一种假象不盈利的公司越做越大！

未来已来！所以，让很多传统企业的老板看不懂未来，感到迷茫！

有没有盈利要具体问题具体看。比如京东，商城平台业务盈利，自营业务盈利，而物流仓储等业务需要投入属于亏损。

不盈利，是暂时不盈利，属于战略性亏损，构建核心竞争力，磨合创始团队，打磨产品，抢占用户心智，抢占用户量，进而占领市场份额，并建立起一支能打仗的团队等是首要考虑的事。若一上来就谈盈利，则规模化、庞大的用户流量根本无从谈起。

一开始就注重盈利，就迈入了要赚钱还是要市场规模的两难境地！分析一个项目，还是要看战略方向，团队。通俗点说，马上赚钱，和未来能赚钱，是两种赚钱方法，至少，一个是赚小钱，一个赚未来的大钱。

这个主要还是管理和观念的问题，大部分企业做大了还是按小企业的观念来控制和管理，都是集中权力管理，随着企业越大，管理的人员就越多，管理层次也越多。小企业，一个员工如果遇到问题可以直接找到老板解决，大企业，员工几本上见不到最高***，别说反应问题了，而且大企业都是一级一级报问题，每个级别把问题压几天，或有些领导不觉得重要，干脆压下不报。其实企业做大，按小企业拆分成小企业管理，不管多大的企业都还是无数个小企业。要想大企业赚到小企业的利润，那就得利用小企业的优势来补企业庞大的行动缓慢的缺点，有些民企把大企业按事业部去拆分管理，就很多是成功的。

我认识的***都有这样的感受。企业越做越大，反而不赚钱了。为什么呢？

我觉得主要有两个方面的原因。

客观上，尺有所长，寸有所短。术业有专攻。企业做大了，通常情况下是两种形式的“做大”。

一是有限公司变成集团公司，跨行，混业，多元，领域多了，跨度大了，风险高了，有赔有赚，综合一下，反而不赚钱了，有的一不小心，个别项目拖后腿，反而造成公司亏损。

二是规模扩大，大干快上，**多，建高楼，买设备，不顾市场前景变化的风险，看见眼前形势好，就超出自己能力，想多抢一点市场，结果风向变了，机器设备闲置，人员开销太大，企业出现经营困难。

大企业更不好做。企业大到一定规模，容易得病。所以控制规模，做好自己，不冲动，也是一个优秀***的品质。

孤傲创业者观点：主要是两种搏傻和价值投资

我们可以看到特别多的科技企业、互联网企业一分钱盈利没有，却不断有人投资，融资金额越来越高，估值越来越大，团队也越来越大。如果我没理解错的话，应该想问的这个吧？有两种可能性！

博傻

我们先看一些什么是博傻理论(greater fool theory)，以下是百科给到的答案：是指在资本市场中（如股票、期货市场）：人们之所以完全不管某个东西的真实价值而愿意花高价购买，是因为他们预期会有一个更大的笨蛋会花更高的**从他们那儿把它买走。博傻理论告诉人们的最重要的一个道理是：在这个世界上，傻不可怕，可怕的是做最后一个傻子。

事实上这个同样适合在企业融资市场，我们经常在投融资市场上看到某公司获得天使轮、A轮、B轮、C轮、D轮融资，最后把公司推动上市这样的新闻。如果是搏傻理论解释这件事情就很简单：天使轮赚后面所有人的钱；天使轮和A轮赚后面所有人的钱；天使AB轮又赚CD轮的钱，以此类推；这些投资人一起和创始人想办法推动上市，共同割韭菜们的钱。

整个过程不可避免的来一个击鼓传花讲一个好故事的过程，让每个人都相信，这是一家好公司，值得投资的公司。这就需要一些佐证：办公场地越来越豪华、员工人数越来越多、数据不停增长、前景一片光明、大的投行背书等等。

因为这些人在普通韭菜眼里就是所谓的专家、大V，韭菜们都觉得既然专家已经做过专业的调查了，就应该值得信任，自己还调查什么，跟投就是了。简单说就和某明星说我也用这个牌子的化妆品，下面不明**的韭菜们就一哄而上抢着买一个道理。

因为人都觉得自己不是最后那个傻子，再说如果我倒霉了，还有那么多倒霉蛋一起作伴呢！

价值投资

任何真正做事情的公司都有成长性，没有任何投入就有回报的公司几乎没有。这句话有点不好理解，我们举个例子说明：

有孩子的家庭都知道，我们想让有一个好的未来，需要源源不断的投入。上学的费用、补习班、特长班、塑造他的价值观、人生观，这个过程付出无数的精力。

从时间线上来看，这个过程相当漫长，可能是18年，甚至20年。最后孩子**了，有出息了，作为家长很欣慰。当然也有很多教育失败的案例，这就是投资失败。

公司和一个孩子一样，有些公司成立就能赚钱，更多的公司必须要经历一个投入的过程。最典型的例子就是京东，早期不停融资，一直亏钱。这个网上有很多资料就不copy了。

但是持续投入的前提是：必须让投资人看到一个非常清晰的商业逻辑，未来怎么赚钱。这里的投资人包括创始人，如果这一条搞不清楚，创始人会迷茫；投资人搞不清楚不会投资。

公司没有未来，也不存在着明明是亏损，公司越来越大的情况出现。

最后

这是两种最常见的情况，当然还有其他的情况，比如“白手套”，这个不做解释。希望这个解答对你有帮助。

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这个真不能不能一概而论，跟所属行业，公司属性，战略意图都有关系。

1.首先很多国家战略型企业，其本身盈利并不是他最先考虑的问题，比方说京东方，战略意义要大于企业盈利意义，所以国家会不惜一切代价去补贴，扶持。但在资本市场更看重的是一个企业是否能给互动带来利润，所以规模虽大，但很难盈利。

2.业务多元化企业，很多周期性大型企业为应对周期风险，都会选择业务多元化。最典型的如恒大选择做矿泉水，做汽车。比亚迪做电池，做汽车，做轨道交通，做点子，光伏，口罩…苏宁易购更是虽然主业是电商，但利润来源主要靠投资收益。这种企业由于主营业务盈利乏力，如果多元化产业短期打不开局面，反而会成为主业之外业务的拖累。

3.其实事实证明，专注于单一业务的公司更容易获得市场的认可。波司登剥离了其它业务后聚焦羽绒服，在短时间内获得了十倍的涨幅。TCL聚焦面板产业后，估值明显得到提升。这都是好的案例。

4.当然不是说所有的多元化都不好，要利用自有价值去充分挖掘品牌相关性，比方说云南白药的日化，牙膏产品，片仔癀的化妆品，白云山的王老吉。不但不影响主营业务，还会给品牌注入新的活力，带来更高的估值溢价。

所以我们要充分了解一家公司的业务范围，不能只看规模，要不很容易陷入增收不增利的怪圈。