很多人认为花呗借呗ABS项目被终止，就认为是花呗借呗不用还了，不是这样的，你们还是太年轻了，我从3个方面大致通俗的讲讲这次的ABS事件是怎么回事。

一、什么是ABS

ABS就是资产证券化，归根到底它是一种融资方式。通俗的讲就是将企业的未来的应收账款打包成债券卖出去，收回的资金用于再次放贷。当然不仅限于应收款，一切资产皆可ABS化。

大白话讲一下：你用了花呗、借呗，那么未来一定时间内，你必须偿还这部分消费**，这部分钱形成了消费金融公司的资产(应收账款)，如果公司等收到你的还款再拿出去放贷，那时候黄花菜都凉了，所以急于拿到资金用于放贷的金融公司们就想出了ABS这一招：

他们找到券商，通过券商以应收款为标的发行债券比如100亿，这些债券被分成了若干份卖给了机构投资者、银行和保险等。然后这些机构投资者、银行又会把这些债券以理财产品的形式卖给普罗大众。花呗债务人到期的还钱就会通过理财产品的形式给到购买产品的投资者手里，如果花呗债务人按时还钱还挺好，理财收益率就能保障，但是仍有一小部分人会出现逾期违约的情况。

这就是为什么你购买的一些理财产品会亏钱，有很大一部分的原因是你的标的资产出现违约导致的。

消费金融公司通过债券融资后拿到的钱又继续进行放贷，放贷后又形成了第二批应收账款，然后再把这些应收账款进行ABS回笼资金，一次次的反复操作，就会形成庞大的资产规模，这就是为什么蚂蚁公司净资产只有2082亿(截止2021年底)，却能放贷上万亿的原因。

2021年8月25日，蚂蚁集团分别向上交所科创板和香港联交所递交上市申请，公布招股申请文件。

根据蚂蚁披露的数据，蚂蚁共计2.1万亿信贷规模，其中98%的资金来自合作银行和发行ABS。也就是说，花呗、借呗、网商银行用户获得的**或者信贷额度，98%来自合作银行和发行ABS，而非蚂蚁自有资金。

实际上ABS也不是最近才出现的，早在美国2008年那次波及全球的次贷危机，里面就有ABS的影子，只不过那次是以房贷为基础资产，而现在是以消费**。

二、花呗借呗ABS项目为什么会被”终止”

这些类似消费金融的公司相对于其他公司，其取得的资金成本和效率是其核心竞争力，但是消费金融公司又不能像银行那样去吸收公众存款，那么如何取得放贷资金呢？传统的是通过银行**，只不过银行基本**利率都接近5%，很多都超5%以上，而且审核严格，信贷额度也低。权衡之下，通过ABS再融资有效的解决的资金规模和回流速度的问题。

但是消费金融公司的ABS有个致命的**就是，消费金融所服务的群体大多数是在银行没有个人征信记录，亦或者收入水平比较低的人群，其自身抗坏账风险就低，经济来源不稳定，所以逾期率明显高于行业平均水平。消费公司以该类人群**作为基础资产的ABS，出现违约的可能性也相应高于其他资产类别。

至于为什么会终止，就不用我解释了吧，可以参考美国次贷危机，ABS发展势头过猛并不是件好事，一旦杠杠放得过大，当**率一旦攀升超过预期，将会造成一系列连锁反应，很可能会造成系统性的金融风险，这是坚决不允许的。

三、对你的花呗、借呗额度有影响吗？

你花呗、借呗的额度是根据你日常的消费记录和信用分数给予你的个人消费信贷额度，跟这次他们ABS项目的终止一点关系也没有，唯一可能的影响是蚂蚁公司因为ABS不成功，资金回流受限，可能会收缩不常用的人群信贷额度，但对于已经授信的人来说，应该不会造成太大的影响，除非你已经逾期违约了，所以你欠的花呗也照样要还。

写在最后，虽然本次ABS项目终止对个人的花呗、借呗额度并没有什么影响，但是我们还是要树立正确消费观，提倡理性消费。目前市场上消费金融公司也存在过度放贷的乱象，不过国家已经**明文规定进行规范、管理。我们个人所能做到的就是充分认识自己的收入及消费能力，不要超出个人偿还能力之外去借贷消费，借贷去炒股、投资、D博更是不可取。

借呗、花呗ABS项目的终止，没有官方回复。但从逻辑上来推论，有可能监管叫停的；或是蚂蚁集团家的两家小贷公司自我终止的，

为什么会是这个推论，一个是从时间推论，这两个ABS受理日期都是2021年11月前后，就是马云在2021年10月的演讲中抛出“巴塞尔协议”是服务老年人金融的、“银行是柜台”言论后，监管**了一系列文件规范互联网**，并且叫停了蚂蚁的上市。

时间点很明显。

另一个要从杠杆率说起，过去蚂蚁集团的两家小贷公司，用很少的资本金，通过ABS循环融资，可以放出数十倍的**规模，这就意味着几十倍的杠杆率。比如，2017年底前，蚂蚁旗下两家小贷公司，可以以30亿元注册资本金，用40余次ABS融资所撬动的杠杆率达到了100多倍，放贷规模达到3000多亿，放贷余额也有2600多亿元。

2017年后，当时的银监就要ABS循环融资最多只能5倍。

但同时，还有一个问题，2017年后，蚂蚁集团和银行合作**的资金里，越来越多的是银行的钱，他不受5倍杠杆率的**，因为我自己融资的杠杆率控制在5倍内，但银行通过借呗、花呗放贷给借款人的钱，不受这个约束。

所以，我们看到，蚂蚁招股书中数据现实，2021年整个上半年，蚂蚁集团2万亿多的放贷规模中，只有2%是自有资金。其他大部分是银行资金。

于是，今年2月份，银***印发了《关于进一步规范商业银行互联网**业务的通知》，概括来说就是几点：一是出资比例指标，要求商业银行与合作机构共同出资发放**，单笔**中合作方的出资比例不得低于30%；二是集中度指标，即商业银行与单一合作方发放的本行**余额不得超过一级资本净额的25%；三是限额指标，即商业银行与全部合作机构共同出资发放的互联网**余额，不得超过全部**余额的50%。

这样一来，互联网放贷相当于两头堵，一头堵通过小贷公司放贷的规模，另一头堵银行通过借呗、花呗这类互联网平台放贷的规模。这样一来，借呗、花呗实际能放贷的杠杆率更低了。

所以，现实的问题是，蚂蚁的两家小贷公司放贷，要出资30%以上，对蚂蚁来说可能没问题，剩下70%银行出，但根据上述规定，可能银行也不能放太多，两方制约，再通过ABS融资来的钱，再放出去，可能杠杆就超了。

当然，这只是推论，具体需要数据佐证。但从这个逻辑来看，**了杠杆率，就不能再无**的发ABS；从另一面来说，杠杆率决定了它放不了那么多**，就也没必要发那么多ABS，这是没错的。

题主这里提了两个问题，花呗借呗ABS募集资金为何终止，以及什么是ABS项目。我们一个个来说吧！

什么是ABS：先说说这个，一来这是基础概念，同时也有利于大家更好的理解相关项目为何会终止。

简单来说就是资产证券化，发行公司将一些基础资产（流动性较差但可以预见产生现金流的资产，比如应收款、有价证券、信贷资产等等）统一打包进行结构性重组，然后再以债券的形式发行到金融市场进行交易以及募集资金。而后发行的债券如果获得收益则可以分发给投资者。

ABS的主要交易结构大致如下图：

理解了这个基本概念，也就能知道花呗、借呗发起的ABS项目大致是什么了！

为什么会终止ABS项目：其实理由也很简单，因为在当前国际贸易形势以及整体经济状态下，我们需要把控风险，避免出现系统性金融风险从而冲击我国现有经济。

ABS发行属于钱生钱的项目，各家机构大量发行这类金融把戏会大大提高国内的金融杠杆，在超高杠杆下一旦其中一家爆雷出风险，就可能会发生连锁反应，最终会酿成波及全国的金融危机、经济危机。

2008年的美国金融危机最初就是源于资产证券化泛滥。

因此，这2年我们一直在强化金融市场的监管以及降杠杆，进行各种排雷降低风险，比如前2年针对余额宝总规模的控制，对阿里旗下小额**公司天量放贷资金的管控等等，都是为了这一目标。

可以说这2年对金融风险防范的工作就从来没停过，始终保持高度警惕和严管状态。就在5月21日，又召开了金融稳定发展会议，会上又再次提到了防范和化解金融风险。

是否针对蚂蚁集团：

这次蚂蚁花呗、借呗180亿元ABS终止依然属于这个范畴，但是这次的终止并非仅针对蚂蚁集团，而是针对整个行业的一次正常审核。

从上交所债券项目信息平台公开的信息来看，其实终止的ABS项目不仅仅只有蚂蚁，还有其他金融机构。

5月25日公布终止的项目包括借呗花呗在内总计有26项，总募集资金规模达1500亿，其中单项募集资金达百亿的有8家，更有工银瑞投直接募集资金达200亿，涉及金融机构众多。

因此，蚂蚁集团被终极的ABS项目和其他机构没啥区别，并非有针对性。

Lscssh科技官观点：最后想说，发行ABS都需要相关监管部门的审核，不管是终止也好，未审核通过也好，都是按照我国的相关法律在执行，没必要多联想。

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#蚂蚁两个ABS项目终止#

很多人在说自己的花呗、借呗额度在不断地降低！我想说我的借呗直接找不到了 ……

快点开你的支付宝看看你的借呗和花呗额度还在吗？

花呗、借呗ABS项目不终止的话，***在国家都合法合规了，继续下去如果阿里破产，最后买单的是国家！互联网金融的套路有多深？很多互联网巨头都打着科技金融的旗号凭借大数据来实现互联网助贷！

支付宝的蚂蚁集团就是利用杠杆的ABC来操作放贷。假设蚂蚁有10个亿通过花呗、借呗借给了ABCD期限是3个月，这些人总共欠蚂蚁10个亿，蚂蚁就有10个亿的债权。而这10个亿债权就相当于在未来3个月可以收回一笔巨款，于是蚂蚁就拿着这10个亿的欠条到市场上告诉大家:三个月后会收回来10个亿，但是现在手头缺钱有没有人先借给我10个亿呢？等三个月以后借了我这些钱的人还给我我就给你还本付息！

我们都知道蚂蚁集团是***的大哥大，手里攥着的欠条就是硬通货，马云又是大人物所以投资人不怕蚂蚁不还钱，关键还有利息赚，于是都纷纷把钱借给了马云，所以蚂蚁又有了10个亿，借来的10个亿然后又去放贷又攒了一大把借条又去市场上借钱又拿到了10个亿，这样就变成了钱生欠条，欠条又生钱，钱又生欠条的循环，蚂蚁有了快速借到钱的本事然后通过花呗、借呗放贷给ABCD，只有找到不断借钱的人蚂蚁才能赚更多的钱……

最可怕的是另一端诱导我们过度消费，于是就看到了很多手机APP各种非常奇葩的借贷**，这些**只要戳一戳就能贷到一大笔钱。诱导我们尽可能的**消费，这样你就明白***为什么要打互联网金融了。

互联网金融本来的目的是支持实体经济但是却增加了实体经济的融资成本，网贷也收割了自控力不强的年轻人，经济内循环是需要金融回归到正规上才行，所以网贷这颗毒瘤早就应该清理出去了……

网贷就是民间***的转型，套路深的割完你韭菜你还要谢谢人家，就连借呗、花呗的年化利率都这么高，可想而知其他都网贷高的更让你怀疑人生……

花呗借呗ABS为什么会被”终止”？

借呗ABS项目被终止，累计的金额涉及180亿元，我和大伙一样，顿时满脑子的问号?

天眼查显示重庆市蚂蚁小微小额**有限公司80亿元ABS和重庆市蚂蚁商诚小额**有限公司100亿元ABS项目状态均为“终止”状态。

我们都不知道到底发生了什么？

但也不难猜到这跟小贷新规整顿有关，也说明在借贷这块，以后会越来越正规发展，遏制出现**的，不正当的竞争。现在我们看到的花呗借呗ABS之所以显示终止，也许还有很多深层次的原因，比如来自金融、来自风控等等。

很多曾经陷入过黑网贷套路的小伙伴，就能深刻体会，国家规范借贷这一块是多么地重要。对成熟的平台要规范，对相关借贷平台要规范，对不合规的直接取缔，这样人们才不会被**，才不会出现财产损失。

什么是花呗、借呗的ABS？

abs英文全称为“Asset Backed Securitization”，译为资产支撑证券化，这种融资方式是以项目所属的资产为支撑的证券化融资方式。

大白话来说就是资产证券化实现高利润，当然除了ABS，他们还有其它途径的资金来源，再把这些资金通过花呗、借呗先给用户用，这个钱就活了，一个庞大的现金流就成了一个循环运营模式的ABS。我们以为它主要是靠利息为收益，现实远不止如此。

这个循环系统一旦形成，可以衍生很多领域、行业，做得成功了，那么后面有的是盈利的模式。

任何一个新的模式，新的事物，对于我们老百姓来说也能接受，但我们把安全，实惠，实在，放在首位，不想被忽悠，更愿意被真诚以待。

用花呗借呗的小伙伴们也不用担心，钱我们还是在用着，该还款时都还是要定时还的。平台在规范、制度在规范，我们也要规划好自己的理财方式，做到用钱有度，生活才无忧。

ABS，就是英文单词“Asset Backed Securitization”的缩写，及资产证券化。

简单来说，ABS融资模式是以项目所属的资产为支撑的证券化融资方式，即以项目所拥有的资产为基础，以项目资产可以带来的预期收益为保证，通过在资本市场发行债券来募集资金的一种项目融资方式。

相对来说，abs融资有着比同期国债等无风险资产具有更高的收益率，且有标的资产保证，风险相对一些非标产品要小，综合来看，具有一定的优势性。

花呗借呗共被终止了180亿的债券，原始受益人均为重庆市蚂蚁商城小额**有限公司，即蚂蚁集团旗下的小额**公司。

蚂蚁这次被终止相关债券，个人认为应该是相关的整改没有达标，花呗借呗杠杆率太高，如果遇到极端特殊情况，发生系统性金融风险的可能性较大。

个人认为这件事影响并不是很大，未来大概率当蚂蚁整改后依旧可以重新上市，关于个人来说，花呗借呗额度问题，短期内应该不会有太大变化，除非马老板被进一步制裁。

借呗的**利率真的很高，年化两位数的利率，希望使用借呗的朋友认真计算一下。

ABS英文全称为“Asset Backed Securitization”，译为资产支撑证券化，这种融资方式是以项目所属的资产为支撑的证券化融资方式。 是以项目所属的资产为支撑的证券化融资方式，即以项目所拥有的资产为基础，以项目资产可以带来的预期收益为保证，通过在资本市场发行债券来募集资金的一种项目融资方式。

网络小贷新规为蚂蚁带上“紧箍咒”11月2日，银***与中国**银行等部门起草的《网络小额**业务管理暂行办法》。其中，关于联合贷，《办法》第十五条明确提出四条细化的监管要求，行业普遍关注“在单笔联合**中，经营网络小贷业务的小贷公司的出资比例不得低于30%”。即：网络小贷公司的非标融资(银行借款、股东借款等)余额不得超过净资产1倍；通过标准化融资(债券、资产证券化产品等)余额不得超过净资产4倍。具体到蚂蚁，其在**的运作上，此前是只利用极少本金，通过资产证券化等方式循环发放的**，形成了百倍杠杆。进一步说，通过资产证券化这一路径，蚂蚁集团将花呗、借呗资产“出表”，再由投资人买入持有，循环贷出资金。这一“轻资产”模式占用资本金较小，但蚂蚁也因此被指责一些业内人士指责“无限杠杆”。事实上，蚂蚁集团所促成的信贷规模飞速增长，主要是依靠联合**以及助贷模式。2.15万亿元的**当中，属于蚂蚁集团的表内**占比只有2%，其余的98%都是由合作金融机构发放或者证券化。而小贷新规落地后，蚂蚁等Bigtech发行ABS出表，规模最高不得超过净资产4倍。

1.ABS又称资产证券化，大概意思就是将能形成稳定且持续的现金流切割，再进行结构化重组的一个过程

2.ABS产品正经叫资产支持证券，因为他是将资产进行了证券化所以能像股票一样在交易所挂牌流通，故然也就有了**的波动

蚂蚁旗下 ABS 项目上次获批通过还是在去年的 11 月底，当时获得通过的两只 ABS 是中信证券花呗一至十期授信付款资产支持专项计划和国泰君安借呗第 4-12 期消费**资产支持专项计划，规模均为 100 亿元。

对于此次花呗、借呗共计 180 亿 ABS 项目状态“终止”，路途社评价表示，这与中国监管部门要求蚂蚁进行整改有关，为了防止蚂蚁支付业务不正当竞争，支付宝与“花呗”“借呗”等其他金融产品中的不当连接可能会被断开。对此，新浪科技向蚂蚁金服方面求证，对方回应暂时不发表评论。

什么是ABS

ABS就是资产证券化，归根到底它是一种融资方式。通俗的讲就是将企业的未来的应收账款打包成债券卖出去，收回的资金用于再次放贷。当然不仅限于应收款，一切资产皆可ABS化。